造紙業(yè)持續(xù)高景氣度 效益數(shù)據(jù)恢復(fù)增長

    行業(yè)效益數(shù)據(jù)快速恢復(fù)增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2009年1-11月，造紙及紙制品業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入7118.57億元，同比增長6.92%；行業(yè)平均毛利率為14.01%，同比增長1.33個百分點。與2008年相比，行業(yè)效益數(shù)據(jù)已明顯回升。

    2010年1-2月，造紙及紙制品業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1255.12億元，同比增長33.15%；行業(yè)平均毛利率為14.24%，同比增長2.19個百分點。各項同比增幅創(chuàng)歷史新高，行業(yè)景氣度一季度處于歷史高位。

    上市公司2009年報及2010年一季報業(yè)績分析。根據(jù)天相二級行業(yè)劃分，43家造紙包裝行業(yè)上市公司2009年度共實現(xiàn)營業(yè)收入800.67億元，同比增長0.68%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為37.38億元，同比增長23.15%；毛利率為19.48%，同比增長1.24個百分點。2010年一季度，43家造紙包裝行業(yè)上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入211.15億元，同比增長37.01%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤9.72億元，同比增長909.35%；毛利率為19.31%，同比增長4.65個百分點。43家上市公司的業(yè)績與行業(yè)整體的狀況基本相符。

    行業(yè)持續(xù)高景氣度，面臨槳價上漲壓力。預(yù)計隨著各紙品產(chǎn)量的穩(wěn)定增長，原材料價格的持續(xù)走強，產(chǎn)品價格受原材料市場價格推動可進一步回升。但由于原材料漲幅過快，已創(chuàng)歷史新高，擠壓了造紙行業(yè)的盈利空間。

    當前造紙包裝行業(yè)處于景氣高點，國家對于造紙落后產(chǎn)能的淘汰一直沒有放松，這將改善整個行業(yè)的供需狀況；而行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能多集中在目前行業(yè)內(nèi)龍頭公司，這會提高行業(yè)的集中度并促進整個行業(yè)的良性發(fā)展。需求方面，由于紙業(yè)下游消費量與我國GDP關(guān)聯(lián)性較強，因此我國經(jīng)濟的增長帶動了造紙行業(yè)的增長，未來供求關(guān)系將會得到改善。