廢紙、原紙供大于求的局面難逆轉(zhuǎn) 紙價持續(xù)走低

　　在過去的雙十一，商家采用紙箱包裝的比例相比2016年大為減少，大多數(shù)包裹改為塑料袋包裝。受此影響，國內(nèi)包裝紙和廢紙價格已經(jīng)連續(xù)下調(diào)。100克高瓦含稅到廠價跌到3500元/噸，廢紙價格普遍跌到1700-2000元/噸之間。目前由于全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿郊垉r不理性瘋漲后遺癥的影響，紙業(yè)市場十分低迷，情況不令人樂觀。

　　德銀發(fā)表報告稱，下游紙箱制造商在9至10月份的庫存已超出12月至1月中旬的需求，造紙廠現(xiàn)時正嘗試去庫存，由于要清理3至4個月的庫存需時，相信價格在未來數(shù)月仍會下跌！

　　終端客戶均在采取去紙化包裝措施應(yīng)對原紙的暴漲暴跌

　　過去一年零多時間，由于包裝紙非理性瘋漲，導(dǎo)致紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生了劇烈振蕩，并對終端客戶造成重大沖擊，幾乎所有客戶均在采取去紙化包裝措施應(yīng)對原紙的暴漲暴跌。

　　電商方面：農(nóng)產(chǎn)品電商紛紛改用塑料包裝替代紙包裝；快遞企業(yè)已集中使用電子面單代替?zhèn)鹘y(tǒng)的五聯(lián)面單；今年的雙11來臨前，共享快遞盒、循環(huán)包裝袋、百分百可降解快遞袋誕生，大大減少了紙箱的用量。2017年3月，京東也正式上線了紙箱回收系統(tǒng)，鼓勵用戶將閑置的紙箱送回給配送員。他們還推廣使用周轉(zhuǎn)箱代替一次性紙箱，品牌商二次紙箱循環(huán)利用，據(jù)說每年可以減少紙箱使用超過1億個。

　　電子電器包裝：電子和電器產(chǎn)品本身利潤已經(jīng)不高，近年來受到鋼材、元器件、包材的影響，已經(jīng)不堪重負(fù)。面對紙包裝的瘋張，品牌廠家也紛紛采用其它材質(zhì)替代紙箱，不能替代的則通過減量包裝的方式來降低成本。

　　鞋服包裝：由于過去一元一個的飛機(jī)盒上漲為兩元一個，商家紛紛改用塑料袋包裝，相比使用紙盒，成本可節(jié)省1.5元左右。

　　建材、五金、衛(wèi)浴、家具等包裝：房地產(chǎn)被鎖死，包裝訂單需求將急劇銳減。市場慘淡必導(dǎo)致代價競爭，大量紙包裝可能被廉價的塑料包裝替代。

　　影響紙價走勢的因素分析

　　有利紙價反彈的因素：

　　1、二級廠已經(jīng)告別庫存高位。

　　2、進(jìn)口廢紙有望進(jìn)一步收緊。

　　3、市場追漲殺跌將誘使紙廠拼命營造漲價預(yù)期。

　　迫使紙價持續(xù)下跌的因素：

　　1、前不久，中美簽署了一個2535億美元的采購協(xié)議，意味著大量的美國廢紙將會被放行，這對紙價的穩(wěn)定十分不利。也很可能意味著短時間內(nèi)人民幣匯率會保持較長時間的堅(jiān)挺，這對岌岌可危的出口頗為不利。

　　2、人民幣匯率高位，進(jìn)口糧食便宜，對中國農(nóng)業(yè)影響巨大，農(nóng)村的消費(fèi)將更蕭條。樓市被徹底鎖死，作為消費(fèi)中堅(jiān)的中產(chǎn)已經(jīng)被住房徹底鎖死，未來的內(nèi)需真心不容樂觀。

　　3、包裝紙經(jīng)過幾輪嚇唬式的漲價，包裝訂單已經(jīng)被透支一空。2016年訂單透支后，市場低迷一直持續(xù)了近三個月之久，這一次持續(xù)的時間只可能更長。

　　4、大量進(jìn)口原紙已經(jīng)進(jìn)港，也是玖龍理文等紙廠以千元級幅度降價的原因之一，目的在于阻擊進(jìn)口原紙。然而，過去三個月的紙價高位，已經(jīng)給了進(jìn)口原紙足夠的時間?，F(xiàn)在大量原紙已經(jīng)進(jìn)來，加重了原紙供過于求的局面。

　　5、對于紙廠漲價的宣傳，幾番被玩弄的下游的二級廠終于醒悟過來了。紙廠再玩炒作漲價的戲法，已經(jīng)無法獲得下游市場的響應(yīng)，并將進(jìn)一步拉長紙價低迷的時間。

　　預(yù)計(jì)包裝用紙仍將持續(xù)回落

　　鑒于市場廢紙和原紙的供大于求的局面短期內(nèi)很難逆轉(zhuǎn)，紙價在未來數(shù)月仍將持續(xù)走低。

　　白卡紙市場：白卡紙廠家繼續(xù)采取保價限產(chǎn)政策，高位盤整，惜貨出售。近期幾大白卡廠商更是聯(lián)合發(fā)出12月的漲價函，誘多態(tài)勢非常明顯。但別忘了，沒有需求的誘多，最終將淪為一場空，而且還破壞了紙業(yè)生態(tài)。預(yù)測：在無利好市場推動下，白卡紙有小幅回落的趨勢。

　　白板紙市場：白板紙需求不濟(jì)，市場交投偏淡，主流紙廠價格回落，多家紙廠繼續(xù)跟調(diào)。盡管玖龍紙廠兩次大幅下調(diào)白板價格，但下游看跌心理愈盛，謹(jǐn)慎下單，交投并未轉(zhuǎn)好。近期內(nèi)為緩解庫存壓力，紙廠報價有繼續(xù)下跌的可能。

　　箱板紙、瓦楞紙市場：目前原紙漲價后遺癥集中爆發(fā)，箱板紙和瓦楞紙市場一片哀鴻。過去的半年時間，進(jìn)口廢紙并未受限，大量國廢被屯集，導(dǎo)致廢紙價格難以企穩(wěn)。而造紙業(yè)暴利又讓大量落后產(chǎn)能死灰復(fù)燃，瓦楞紙存量過剩遠(yuǎn)超預(yù)期。在箱板紙方面，大量新增產(chǎn)能，大量進(jìn)口紙涌入，導(dǎo)致箱板紙同樣嚴(yán)重過剩。未來數(shù)月，如果龍頭紙廠不認(rèn)真落實(shí)大面積長時間停機(jī)，供過于求的情況將不可逆轉(zhuǎn)。