下載中心 快速入口
首頁(yè) > 媒體新聞 > 詳情

環(huán)保風(fēng)暴加速行業(yè)洗牌包裝紙會(huì)否掀起漲價(jià)潮

發(fā)布時(shí)間:2018-09-07     瀏覽量:3490
http://www.paper.com.cn  2018-09-07 中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

  為攻堅(jiān)大氣污染防治,打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn),高排放產(chǎn)業(yè)限制區(qū)域不再僅僅限于京津冀及周邊,長(zhǎng)三角一市三省、汾渭平原等區(qū)域也將納入。

  近期,江蘇、山東、浙江、天津、廣東、山西等地紛紛出臺(tái)針對(duì)化工企業(yè)的整治方案,涉及城市數(shù)量將從此前的“2+26”個(gè)增加至80個(gè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這也意味著2018年下半年新一輪化工行業(yè)大洗牌即將開(kāi)始。

  環(huán)保風(fēng)暴升級(jí),會(huì)否掀起化工品漲價(jià)潮?

  環(huán)保成供給端重要變量

  為打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn),2018年以來(lái),全國(guó)多地相繼出臺(tái)多種針對(duì)環(huán)境污染的法律制度,不僅覆蓋的范圍越來(lái)越廣,問(wèn)責(zé)辦法也將來(lái)越嚴(yán)格。

  生態(tài)環(huán)境部環(huán)境監(jiān)察局局長(zhǎng)田為勇6月底曾表示,本輪督查覆蓋范圍更廣,從京津冀及周邊28城擴(kuò)展到80個(gè)城市。生態(tài)環(huán)境部還將對(duì)工業(yè)企業(yè)環(huán)境違法問(wèn)題集中、大氣污染防治推進(jìn)不力、責(zé)任落實(shí)不到位、大氣污染問(wèn)題十分突出的城市,進(jìn)行掛牌督辦或公開(kāi)約談,嚴(yán)肅量化問(wèn)責(zé)。

  “在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下,環(huán)保成為影響化工行業(yè)供給端的重要變量。”興業(yè)證券分析師徐留明、鄧先河表示,伴隨“兩高”關(guān)于環(huán)境污染刑事案件的司法解釋出臺(tái)、各類(lèi)環(huán)保政策和法案的實(shí)施,國(guó)內(nèi)環(huán)保安全要求不斷提高、各地治理執(zhí)行力度加大。

  部分企業(yè)因環(huán)保不達(dá)標(biāo)或難以承受生產(chǎn)中處理成本的增加而減產(chǎn)停產(chǎn),對(duì)行業(yè)的供給端和需求端都產(chǎn)生較大影響。隨著政府部門(mén)后續(xù)對(duì)于環(huán)境治理力度的加強(qiáng),違法監(jiān)管趨嚴(yán)以及企業(yè)自身清潔生產(chǎn)重視程度的持續(xù)提升,化工行業(yè)有望加速淘汰落后能耗。

  “國(guó)內(nèi)化工行業(yè)的環(huán)保風(fēng)暴其實(shí)去年就已啟動(dòng),今年2月份逐步加強(qiáng),首先是2月7日生態(tài)環(huán)境部召開(kāi)的第一輪環(huán)保督查回頭看,對(duì)于華東、華南、西北、東北、西南五個(gè)督查中心所在地進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)察?!泵罓栄牌谪浕ぱ芯繂T徐婧表示。

  金石期貨分析師黃李強(qiáng)表示:“國(guó)內(nèi)環(huán)保巡查從2016年開(kāi)始至今已經(jīng)常態(tài)化?!杯h(huán)保巡查一方面是由于企業(yè)排放不達(dá)標(biāo),造成污染越發(fā)嚴(yán)重,客觀上是保護(hù)環(huán)境的一種行為;另一方面,也可以視為提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)門(mén)檻、淘汰中小不達(dá)標(biāo)企業(yè)的一種供給側(cè)改革行為。

  中小型企業(yè)受挫

  值得一提的是,此輪環(huán)保督查回頭看強(qiáng)調(diào)避免“一刀切”,但對(duì)違法企業(yè)堅(jiān)決“切一刀”。

  “這個(gè)轉(zhuǎn)變較于前期有很大進(jìn)步,區(qū)分了大小廠的不同類(lèi)型,下游部分小型工廠由于排污不達(dá)標(biāo),導(dǎo)致工廠生產(chǎn)裝置降幅或停工整頓,而大型工廠由于環(huán)保整體達(dá)標(biāo),此次督查并未受到影響,部分廠家開(kāi)工率維持在90%左右?!毙戽罕硎?。

  黃李強(qiáng)也表示:“由于環(huán)保巡查的常態(tài)化和不斷深入,國(guó)內(nèi)中小型化工企業(yè)的生產(chǎn)受到了極大影響。其中,污染較大的是煤化工企業(yè),因此,PVC、甲醇、尿素、乙二醇企業(yè)都將受到影響?!?

  “環(huán)保政策對(duì)化工品的影響主要體現(xiàn)在三個(gè)維度:一是催生供給側(cè)改革——淘汰落后產(chǎn)能;二是限制產(chǎn)業(yè)鏈上下游的裝置開(kāi)工率;三是引發(fā)下游訂單轉(zhuǎn)移?!毙戽罕硎?。

  徐婧進(jìn)一步表示,環(huán)保政策的影響力度和化工行業(yè)特性緊密相關(guān)。對(duì)于油化工鏈條來(lái)說(shuō),中上游是以?xún)赏坝突蛘叽蟮拿駹I(yíng)企業(yè)為主的壟斷格局,大多比較規(guī)范,受到環(huán)保因素影響不大;對(duì)于煤化工鏈條來(lái)說(shuō),煤炭行業(yè)多是受到環(huán)保整治的主力軍,上游落后產(chǎn)能被淘汰都是環(huán)保催生的供給側(cè)改革效用;而化工行業(yè)下游多為完全競(jìng)爭(zhēng)企業(yè),小、散、亂的特點(diǎn)使得其受環(huán)保的影響尤其之多?!癙P下游的塑編企業(yè)、PTA下游的織造行業(yè)、印染行業(yè)以及PVC上游電石行業(yè)、瀝青都是重點(diǎn)受到波及的品種?!?

  以PVC和甲醇為例,黃李強(qiáng)表示,PVC上游電石生產(chǎn)集中在西北地區(qū),因此,每年冬季都會(huì)受到環(huán)保影響。此外,由于國(guó)家加大了對(duì)汞媒排放要求,因此,中小企業(yè)生產(chǎn)必須要對(duì)自身設(shè)備進(jìn)行升級(jí),但這是中小企業(yè)無(wú)法承受的,因此,事實(shí)上,環(huán)保巡查政策推出實(shí)現(xiàn)了加快產(chǎn)能出清的作用;而甲醇的焦?fàn)t氣產(chǎn)能集中在山東、山西等地,上述地區(qū)均為環(huán)保巡查重點(diǎn)區(qū)域,因此焦?fàn)t氣產(chǎn)能受環(huán)保的影響也較大。

  從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度來(lái)看,徐留明、鄧先河表示,經(jīng)歷多年低迷后,化工行業(yè)投資意愿雖逐步開(kāi)始有所回升,在環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)的大形勢(shì)下,中小產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新建產(chǎn)能的釋放被進(jìn)一步限制,行業(yè)在建工程總額經(jīng)過(guò)連續(xù)10個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)后才剛開(kāi)始由負(fù)轉(zhuǎn)正,考慮到前期部分低效產(chǎn)能的持續(xù)退出及資本開(kāi)支向龍頭公司集中,未來(lái)產(chǎn)能釋放將較為有序。

  要看終端市場(chǎng)“臉色”

  實(shí)際上,在此之前,化工行業(yè)在近幾年已出現(xiàn)過(guò)三次大規(guī)模的整治情況。

  據(jù)徐婧介紹,2015年、2016年對(duì)于PVC上游電石行業(yè)的環(huán)保整治淘汰了一部分落后產(chǎn)能,使得PVC產(chǎn)業(yè)鏈從過(guò)剩產(chǎn)能周期逐步進(jìn)入產(chǎn)能低速投放期。從去年到今年,對(duì)于各地區(qū)噴水織機(jī)的關(guān)停也使得下游布匹出現(xiàn)一布難求的火爆場(chǎng)面。再就是對(duì)于聚烯烴的下游整治,使得訂單從小廠轉(zhuǎn)移至大廠,規(guī)范了整個(gè)市場(chǎng)行為。

  從整體商品市場(chǎng)角度來(lái)看,黃李強(qiáng)表示,目前國(guó)內(nèi)商品價(jià)格持續(xù)上漲,一方面受外部擾動(dòng)因素以及人民幣貶值的進(jìn)口價(jià)格上升影響,另一方面也是受通脹預(yù)期影響。在這種情況下,國(guó)內(nèi)化工品大趨勢(shì)仍將向上。而環(huán)保限產(chǎn)對(duì)化工品價(jià)格將會(huì)起到推波助瀾的作用,或?qū)U(kuò)大商品漲幅,這對(duì)于改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況,加快產(chǎn)業(yè)整合力度,促進(jìn)行業(yè)集中度從而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有極大幫助。

  徐婧則認(rèn)為,在新一輪化工行業(yè)大洗牌來(lái)臨之際,環(huán)保因素其實(shí)并不是主導(dǎo)因子,多數(shù)化工品的低庫(kù)存、需求淡季不淡基本面支撐成為此次漲價(jià)的主推手。

  “但目前對(duì)國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)能否承受化工品價(jià)格持續(xù)上漲存疑,在這種情況下,一旦終端市場(chǎng)沒(méi)有跟進(jìn),工業(yè)品價(jià)格上漲將很難持續(xù)?!秉S李強(qiáng)表示。

  A股方面,徐留明、鄧先河建議重點(diǎn)關(guān)注四條投資主線:其一,部分產(chǎn)業(yè)鏈一體化、成本及環(huán)保優(yōu)勢(shì)突出,隨著產(chǎn)能釋放、新品投產(chǎn)有望持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的行業(yè)龍頭;其二,新建裝置規(guī)模巨大、技術(shù)領(lǐng)先且一體化程度較高的民營(yíng)煉化產(chǎn)業(yè);其三,供給側(cè)改革下景氣持續(xù)向上的細(xì)分子行業(yè);其四,產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下發(fā)展空間廣闊、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

分享到:
版權(quán)所有:福建省輕紡(控股)有限責(zé)任公司 COPYRIGHT ? 2024 FUJIAN LIGHT AND TEXTILE INDUSTRIAL (HOLDINGS) CO.,LTD
閩ICP備09053906號(hào)-1 網(wǎng)站支持:海西天成